Les investissements du sous-fonds peuvent être soumis à des Risques de durabilité. Les risques de développement durable sont des événements ou conditions environnementaux, sociaux ou de gouvernance qui, s’ils se produisent, pourraient avoir un impact négatif réel ou potentiel sur la valeur des investissements du sous-fonds.
Le risque de développement durable spécifique peut varier pour chaque produit et classe d’actifs. Ces risques sont décrits plus en détail ci-dessous:
(i) Risque environnemental : Le risque posé par l’exposition aux émetteurs qui peuvent potentiellement (a) causer ou être affectés par la dégradation de l’environnement et/ou l’épuisement des ressources naturelles ou (b) être affectés négativement par les impacts physiques du changement climatique. Les risques environnementaux peuvent résulter de la pollution de l’air, de l’eau, de la production de déchets, de l’épuisement des ressources en eau douce et marines, de la perte de biodiversité ou des dommages aux écosystèmes, des phénomènes météorologiques extrêmes tels que les tempêtes, les inondations, les sécheresses, les incendies ou les vagues de chaleur, la modification des régimes de précipitations, la montée des eaux. les niveaux et l’acidification des océans.
(ii) Risque social : Le risque posé par l’exposition à des émetteurs susceptibles d’être affectés négativement par des facteurs sociaux tels que des normes de travail médiocres, des violations des droits de l’homme, des atteintes à la santé publique, des violations de la confidentialité des données ou des inégalités accrues.
(iii) Risque lié à la gouvernance : Le risque posé par l’exposition aux émetteurs susceptibles d’être négativement affectés par des structures de gouvernance faibles. Pour les entreprises, le risque de gouvernance peut résulter de conseils d’administration défaillants, de structures de rémunération inadéquates, d’abus des droits des actionnaires minoritaires ou des obligataires, de contrôles déficients, d’une planification fiscale et de pratiques comptables agressives ou d’un manque d’éthique des affaires. Pour les pays, le risque de gouvernance peut inclure l’instabilité gouvernementale, les pots-de-vin et la corruption, les atteintes à la vie privée et le manque d’indépendance judiciaire.
Les principaux risques potentiels en matière de durabilité sont surveillés, via une due diligence appropriée menée au cours du processus d’investissement, à travers des outils de due diligence dédiés et le SPI Online ALINUS (une version abrégée de l’outil d’audit de performance sociale et environnementale SPI de Cerise + SPTF).
Le processus de diligence raisonnable comprend une analyse institutionnelle et contextuelle de l’IMF, en s’appuyant sur des critères qualitatifs et quantitatifs. Cette analyse portera sur la structure institutionnelle de l’IMF (historique, gouvernance, structure juridique, ressources humaines, etc.), elle évaluera son profil social (mission sociale, clientèle ciblée, offre de produits, qualité des liens établis avec les clients, etc. .), et elle examinera sa solidité financière (couverture des coûts, structure du capital, dépendance aux bailleurs de fonds, qualité du portefeuille, méthodologie de crédit, réserves et provisions, etc.).
Au cours du processus d’investissement du sous-fonds, les principaux risques potentiels pour la durabilité sont classés en fonction du niveau de leurs impacts sociaux et environnementaux négatifs potentiels (c’est-à-dire un impact significatif, limité ou minimal) et des raisons, en tenant compte de la possibilité de mettre en œuvre des mesures d’atténuation. mesures sont prises en compte.
Les investissements seront approuvés et effectués par le sous-fonds après avoir dûment pris en compte le niveau des risques de durabilité pertinents et des facteurs atténuants qui ont été mis en place comme suit :
| Risque | Détails | Niveau | Atténuants |
| Risque environnemental | Le Fonds soutient les IMF ayant une faible prise en compte de l’environnement dans leur modèle économique, ce qui pourrait entraîner une dégradation de l’environnement | Moyen | • Le Fonds travaille en étroite collaboration avec son conseiller en investissement, ADA, pour effectuer une vérification diligente. Pendant cette période, les activités commerciales de l’IMF sont soigneusement contrôlées pour s’assurer qu’aucun financement n’est fourni qui pourrait contribuer à un impact environnemental négatif important.
• Le Fonds adopte une liste d’exclusion interdisant les investissements susceptibles d’avoir un impact environnemental négatif substantiel
• Le Fonds s’efforce d’évaluer la proximité des opérations des IMF avec des zones sensibles en termes de biodiversité et les actions d’atténuation qui pourraient être en place.
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| Risque social | Le Fonds soutient financièrement des IMF qui peuvent avoir une faible considération de leur impact social | Bas | • Les investissements sont spécifiquement orientés vers les IMF à fort impact social (la seule exception étant dans le cadre de la gestion de la liquidité). Les investissements fournis par le Fonds ont pour seul objectif de soutenir les portefeuilles de microfinance (où le potentiel de génération d’impact social positif est très élevé)
Le Fonds travaille en étroite collaboration avec ADA pour effectuer une vérification diligente. Pendant cette période, les analystes veillent à ce que les IMF adoptent des stratégies et des pratiques en accord avec leur vision sociale et leur mission. Une attention particulière est portée au principe de traitement équitable des clients et des collaborateurs. Dans la mesure du possible, les succursales et les clients de la microfinance seront visités pour s’assurer que le traitement équitable est respecté dans l’ensemble des opérations de l’IMF.
• Le SPI Online ALINUS est exécuté au moment de l’investissement, permettant au Fonds de comparer la performance de chaque IMF dans des domaines clés reflétant la formalisation de la performance sociale
• Le Fonds adopte une liste d’exclusion interdisant les investissements susceptibles d’avoir un impact social négatif substantiel
• Des clauses restrictives peuvent être imposées aux entreprises exigeant le respect de certaines normes minimales de gouvernance, financières et/ou sociales
• Le suivi des principaux indicateurs de performance sociale des IMF est reçu et analysé sur une base trimestrielle
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| Questions sociales et HR | Le fonds investit dans des IMF qui peuvent avoir une gouvernance peu standardisée et un manque de formalisation des questions RH | Moyen | • Le fonds a une liste d’exclusion qui a des exigences strictes en matière de travail
• Toutes les IMF sont censées verser au moins le salaire minimum local à tout le personnel et s’efforcer de minimiser l’écart salarial entre hommes et femmes. Le turnover du personnel, la juste rémunération, l’environnement de travail sûr et équitable, les plans de développement humain et de carrière sont suivis lors des due diligences. Tout problème de travail des employés fait également l’objet d’une enquête.
• Toutes les IMF sont tenues de se conformer à leur législation nationale du travail |
| Respect des droits de l’homme | Les entreprises ne tiennent pas suffisamment compte des droits de l’homme dans leurs pratiques | Bas | • Les droits de l’homme sont inscrits dans les lois locales que les entreprises bénéficiaires sont tenues de respecter
• Les IMF bénéficiaires doivent maintenir une vision et une mission sociales fortes qui consacrent l’importance des droits de l’homme. Plus spécifiquement, les IMF ne doivent pas s’engager ou financer des activités qui pourraient impliquer des formes préjudiciables ou d’exploitation de travail forcé/travail nocif des enfants, s’engager dans des projets qui pourraient limiter les droits et libertés individuels des personnes ou violer leurs droits, des activités qui impliquent des activités politiques ou politiques. contenu religieux ou exiger la réinstallation ou l’expulsion forcée de personnes.
• Au cours de la diligence raisonnable, et par le biais d’un suivi et d’engagements continus, le Fonds accorde une grande importance aux initiatives qui soutiennent les droits et la protection des personnes vivant dans la pauvreté, notamment le Client Protection Pathway et la mise en œuvre de standards élevés en termes de Performance Sociale tels que prescrits par l’outil SPI Online ALINUS. |
| Gouvernance | Le Fonds travaille avec des IMF qui peuvent avoir de faibles niveaux de formalisation et une gouvernance faible | Moyen | • Les structures de gouvernance et les engagements des dirigeants sont systématiquement analysées lors de la due diligence, y compris la due diligence sur les administrateurs et les actionnaires. La diversité hommes-femmes au sein du conseil d’administration est évaluée et surveillée.
• Des clauses restrictives peuvent être placées sur les entreprises exigeant que certaines normes minimales de gouvernance soient respectées
• La législation fiscale locale doit être respectée |
| Pots-de-vin et corruption | Les entreprises sous-jacentes se livrent à des pratiques de corruption avec des problèmes juridiques et de réputation conséquents | Bas | • Une réglementation sur les pots-de-vin et la corruption est en place au Luxembourg et les IMF sont tenues de respecter la loi
• Les niveaux de corruption et l’exposition potentielle aux pots-de-vin sont analysés au préalable. Ils sont pris en compte dans le processus de décision d’investissement. De plus, les sanctions, les litiges devant les tribunaux, les poursuites judiciaires ou tout événement identifié et signalé aux autorités financières/au superviseur/aux instances judiciaires doivent être signalés au cours du processus de diligence raisonnable.
• Les financements accordés aux institutions doivent être exclusivement utilisés pour le financement des activités de microfinance
• Des vérifications sont effectuées régulièrement sur les états financiers
• Des vérifications de noms sont effectuées sur les personnes clés au moment du déboursement |
Bien que certains facteurs de risque clés, notamment la gouvernance, puissent avoir un effet substantiel sur les actifs individuels, les restrictions d’investissement du sous-fonds, impliquant une diversification du portefeuille, limitent l’impact potentiel sur les rendements du portefeuille dans son ensemble.
Les risques de développement durable ne devraient donc pas avoir d’impact négatif significatif sur les rendements financiers du sous-fonds.
Le sous-fonds a choisi de collecter et de déclarer les données pour les indicateurs obligatoires d’impact négatif principal (PAI) spécifiés dans le tableau 1 de l’annexe I du projet final de RTS dans la mesure du possible.
En ce qui concerne les impacts négatifs principaux (PAI) obligatoires qui s’appliquent au sous-fonds, la collecte obligatoire est effectuée dans la mesure du possible.
Certains facteurs de risque élimineraient la possibilité d’investissement; dans d’autres cas, l’importance et la pertinence du risque sont prises en compte et identifiées. Dans la plupart des cas, le sous-fonds n’ira pas de l’avant avec des investissements où l’importance et la pertinence d’un risque de non-conformité sont élevées à moins que des mesures puissent être prises pour l’atténuer.
Les PAI sont collectés, surveillés, analysés et communiqués sur une base annuelle et présentés dans le rapport annuel du sous-fonds.
